六月房地產(chǎn)累計投資增速轉(zhuǎn)正，推盤變化或助Q3銷售再超預(yù)期

累計投資增速轉(zhuǎn)正，單月竣工暫時走弱。1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額62780億元，同比增加1.90%，較1-5月改善2.2個百分點，累計投資增速實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。6月房屋竣工面積5343萬平米，同比減少6.58%，較上月減少12.81個百分點。盡管單月竣工增速有所下滑，但我們認為這僅是暫時性的走弱，不改未來2-3年內(nèi)竣工增速上行的大趨勢。同時考慮上半年疫情對房企工期的拖延，房企下半年將加快工程建設(shè)進度力爭實現(xiàn)年內(nèi)銷售目標，開工增速有望持續(xù)改善。

土地市場持續(xù)火熱，拿地集中一二線城市。單月數(shù)據(jù)來看，6月土地購臵面積3213萬方，同比增長12.1%，增速較上月擴大11.27pct，土地成交價款1607億元，同比增長4.2%，增速較上月收窄3.19pct。6月百城土地成交溢價率為16%。受益于較為寬松的融資環(huán)境和房企補庫存需求，3月以來土地市場熱度較高。此外，從拿地結(jié)構(gòu)來看，核心一二線城市是今年的拿地主陣地，占比提升明顯。

銷售延續(xù)量價齊升表現(xiàn)，考慮推盤因素判斷三季度銷售仍將超預(yù)期。6月商品房銷售面積2.07億方，同比增長2.14%，增速較上月收窄7.52pct;商品房銷售額2.06萬億，同比增長8.98%，增速較上月收窄5.06pct;6月單月商品房銷售均價為9964元/平米，同比上升6.7%。盡管6月銷售增速有所下滑，但主要系去年基數(shù)較高所致，另一方面，克而瑞百強房企銷售金額增速6月較5月繼續(xù)改善，房企端表現(xiàn)優(yōu)于整體行業(yè)表現(xiàn)。我們認為，受疫情影響，房企推盤計劃普遍延后，三季度推盤比例有望高達全年的30%，傳統(tǒng)為銷售淡季的7、8月有望因為房企推盤較往年的明顯提升而提供超預(yù)期的銷售表現(xiàn)。